Di sisi berjangka, kontrak paduan aluminium cor 2511 yang paling banyak diperdagangkan berfluktuasi naik pada Agustus, terus meningkat dari rendah 19.800 yuan/mt di awal bulan ke rekor tertinggi 20.555 yuan/mt. Per 5 September, ditutup di 20.280 yuan/mt. Di sisi spot, harga ADC12 umumnya mengikuti tren naik tetapi tidak turun pada Agustus, dengan pusat harga naik cepat. Spread terbalik terhadap harga aluminium A00 terus menyempit, mengakhiri pola inversi tiga bulan pada 29 Agustus dan beralih ke premium kecil. Per 5 September, harga ADC12 SMM naik 750 yuan/mt menjadi 20.750 yuan/mt dibanding awal Agustus, dengan premium teoretis terhadap kontrak berjangka paling aktif melebar ke sekitar 520 yuan/mt. Rata-rata harga ADC12 Agustus naik 1,3% dibanding bulan sebelumnya.
Dukungan biaya signifikan, pasokan skrap aluminium domestik dan internasional tetap ketat, harga skrap aluminium naik cepat seiring harga aluminium. Sementara itu, harga bahan bantu seperti silikon dan tembaga sedikit naik. Selain itu, dokumen No. 770 yang dikeluarkan empat kementerian memicu penyesuaian kebijakan pengembalian pajak, banyak wilayah membatalkan pengembalian pajak dan risiko pajak tertunggak semakin meningkatkan tekanan biaya perusahaan. Keinginan kuat untuk mengalihkan biaya mendorong kenaikan harga paduan jadi, meningkatkan profitabilitas teoretis industri.
Di sisi permintaan, konsumsi akhir sedikit melemah pada Agustus karena perusahaan hilir secara kolektif mengambil liburan musim panas dengan keinginan beli yang rendah. Perusahaan merek pengiriman terus menjalankan pesanan sebelumnya, memberikan dukungan pada pesanan keseluruhan. Mendekati akhir bulan, ekspektasi pasar untuk puncak musim September menguat, mendorong pemulihan permintaan moderat. Namun, kenaikan harga spot yang cepat mengakibatkan banyak permintaan tetapi transaksi aktual terbatas. Memasuki September, permintaan pasar terus naik, pemulihan konsumsi multi-sektor secara stabil meningkatkan pesanan pabrik paduan aluminium sekunder, meskipun kinerja puncak musim sebenarnya masih perlu diverifikasi.
Di sisi pasokan, tingkat operasi sektor paduan aluminium sekunder turun 0,19 poin persen dibanding bulan sebelumnya menjadi 53,41% pada Agustus, naik 4,67% dibanding tahun lalu. Tren penurunan keseluruhan berasal dari pasokan bahan baku ketat, pesanan baru tidak mencukupi, margin produksi terkompresi, dan penyesuaian kebijakan. Produksi regional terhenti atau berkurang di Anhui dan Jiangxi akibat revisi kebijakan pajak, sementara inspeksi lingkungan mengurangi output di Hebei dan Jiangxi. Namun, perusahaan besar dan produsen merek pengiriman mempertahankan buku pesanan yang relatif penuh, beroperasi dengan tingkat utilisasi kapasitas yang konsisten tinggi dengan peningkatan kecil di beberapa fasilitas, mendorong pertumbuhan signifikan YoY dalam tingkat operasi keseluruhan. Memasuki September, pemulihan konsumsi musiman diperkirakan akan meningkatkan tingkat operasi, meskipun kendala tetap ada termasuk kebijakan pengembalian pajak lokal yang tidak jelas memperpanjang sentimen wait-and-see pasar, kesulitan pengadaan aluminium bekas, dan biaya bahan baku yang tinggi. Dalam jangka panjang, saat produsen mobil memasuki dorongan akhir tahun untuk target tahunan, tingkat operasi sektor ini diproyeksikan mempertahankan tren pemulihan di Q4.
Secara keseluruhan, pada Agustus, harga lebih cenderung naik daripada turun di tengah dukungan biaya yang kuat dan gangguan kebijakan, tetapi permintaan akhir yang lemah dan tekanan penumpukan inventaris membatasi ruang kenaikan. Menjelang September, biaya tinggi, tekanan kebijakan, dan inventaris rendah akan terus mendukung harga aluminium berfluktuasi ke atas. Jika permintaan musiman meningkat seperti yang diharapkan dan dampak kebijakan semakin dalam, harga mungkin menembus kisaran saat ini. Namun, tingkat pemulihan permintaan tetap menjadi kendala utama, memerlukan perhatian ketat terhadap kemajuan implementasi kebijakan, pemulihan pasokan aluminium bekas, dan perubahan marginal dalam permintaan akhir.
